ファンダメンタル分析ができるようになるおすすめの本５選

よく見かけるけど、意味を理解していないようなPERやPBRといった単語や損益計算書、貸借対照表などの見方を図を交えながらわかりやすく説明している。

初心者向けとしてよくウォール街などの根本的な考え方の本が説明されるが、インデックス投資を目指さない限り、そういった本からは実用的なものは学べない。

初心者でも分かり易い。ベテランでも教える時に改めて参考になる。

決算書を使った分析方法についての書籍は山ほどあります。詳細はファイナンスの本でいくらでも勉強できます。

本書で良いなと思ったのは、買い方・売り方について説明されているところです。

どんなタイミングで買って、どんなタイミングで売るか？

一番重要なのってまさにその部分だと思うんですよね。

メルカリなどの有名銘柄も題材となっていて、とても参考になりました。

個人的には株式投資をしたことはないのですが、いろいろな場面で意思決定をする訓練をする際に株式投資が良いのではと思っていたところに、書店で本書のタイトルが目に入ってきました。

プロ投資家の意思決定の順番がどのようなものかを知りたくて読み進めていきましたが、それがいかに論理的なものであるかが良く分かりました。

世の中は情報があふれ、どの情報を選択し、自分の意思決定に活用するかに迷っていたところはありますが、株価という対象に対してプロがどう情報を活用するかがとても良く分かりました。

株式投資初心者にも理解出来るような分かりやすさがありながらも、専門性に富んだ内容でとても勉強になります。何度も読み返して自分のものにしたいです。

本書は、個人投資家向けに株式投資におけるファンダメンタルズ分析の方法を紹介したものである。運用会社の現役アナリストが実際に使っている、業績予想の作成手順とバリュエーションの方法を解説する実務的な内容だ。特にバリュエーションの算定においては、将来の見込み配当を基に株式価値を算出する、DDM（Dividend Discount Model、割引配当モデル）という方法を採用しており、これが本書の大きな特徴となっている。

DDMは「本質的な株式価値は将来の配当額の現在価値の総和である」との考え方を取る。株主が受け取るキャッシュフロー（配当）に注目し、企業価値を推定することなく株式価値を直接求めることができる手法である。

株価の評価手順だが、まずは企業のビジネスモデル、過去業績の推移、利益構造などを分析し向こう5年分の将来業績を予想する。そしてそれをベースにDDMによるバリュエーションを行う。具体的には、5年目までの予想配当、株主資本コスト、6年目の予想純利益、5年目のPERの4つの値を算出して行うというものだ。

所々に記載される、実務家ならではの見解が興味深い。株主資本コストの算定は、8%～6%を軸にリスクの高低で「鉛筆をなめて」決めることが多いという。またPERの算定にあたっては、各企業の成長率や成長ポテンシャルから「大型株や安定成長株」と「中小型株や成長株」に分けて考え、解説してくれる。

株式分析とは何かという説明から入り、以下理論、実践へと解説が続く。初歩的な内容もあるが、本書は実際に株式投資の経験を持つ人が対象となるだろう。DDM は初めてお目にかかる理論だったが、分かりやすく使いやすいものだとの感想だ。理論と共に実践的な分析手法がふんだんに紹介されていて、ファンダメンタルズ分析重視の株式投資家の方にとっては非常に役立つ1冊となるだろう。

非常に「誠実な本だなぁ」という感想です。

著者は、モデルや理論の限界を認めています。
例えば、パラメーターとして永久成長率の代わりにPERを使うことを説明していますが、正直に「PERの方がまだマシだから」と話します。

この手の「モデルを使って数字を弾きましょうよ」で悩ましいのが、「完璧に現実を表現できるモデルは存在しない」ということ。
いずれの方法論も一長一短があり、制約が多い中で「マシな」ものを取捨選択していくしかない。

そして何より重要なのは、出した答えと現実を比べて「なぜ両者にギャップが発生するのか？」を自問自答すること。著者は、業績予想とバリュエーション、現実の株価を往復して比較検討することで、「株価には何が織り込まれているのか？」「見落としはないか？」を問うことを勧めている。
こうしたプロセスを通して、より「マシな（妥当な）」解に近づいていくのだと思います。

実務では非常に制約が多い中で、「はよ数字出せ」とケツを叩かれ、間違っていれば「なにやっとんねん！！！！」と頭を叩かれます。私は著者と畑は違いますが、どことなく親近感を感じます。
そんな理不尽な現実で役に立つのは、「正しいけど機能しない」精緻な理論よりも、本書で紹介するような泥くさい（？）方法論であることが多く感じます。

財務と株式投資をつないでくれる本はありそうで中々なかったのが現実です。本書はそれが果たされており、著者の「勉強したうえで自分で考え、実際に行動してほしい」というメッセージ・息づかいがあちこちから伝わってくる良書です。

私は、株式投資でもその他のことでも、成功するためには、「他の人がまだやっていなくて、価値があることをやること」、「そのために考え、変化を読むこと」、「それを続けること」が必要だと思っています。似たような考えが著者から伝わってきて、嬉しい気持ちになりました。

著者の人間力が生み出すメッセージがこの本の良いところでもありますが、やや勿体ないと感じた部分が1点だけあります。
ほぼ最終ページに近いところで、損切りの基準について質問する人たちを批判している部分です。気持ちは分かりますが、著者なら「ここまで読まれた方なら、機械的に損切りのラインを決める必要はないと考えるのではないでしょうか。それよりも自分で考えたストーリーが崩れていないかどうかを確かめることが大事なのです」のように書けるはずです。もしくは、もっと初めのほうで、「損切りについて質問される方は非常に多いですが、本書を読み進めていくうちにそういった疑問も解消されると信じています」のように書いても良いのではないでしょうか。疲れてしまうような質問をたくさん受けるのも、著者が有名人だからでありますし、逆にみんなが著者のような上級者ではないから、本の価値があるのだと考えます。実際、一昔前の投資本は「損切りは生き残るために必須！」と書かれたものが多かったです。また、実際に損切りが出来ず（地合いの悪化などを受けて）含み損が拡大してしまう方が多いのも事実でしょう。ここの部分は、残念ながら少し言葉が汚いと感じました。それだけが残念でした（ただ、もちろん個人的に感じたまでです。他の方はそれほど気になっていないかもしれません）。

全体的には、1,600円ではあまりにも安いと感じる、素晴らしい内容だと感じました。知識も増えましたし、著者と考えが近い部分については自分の考えに自信を持つことも出来ました。ありがとうございました。

珍しい本です。
手の内、考え方を明かさないのが多いとわたしは思います。
この作者はPERとPBR、株主優待、分割、増資の意図、簡易な財務諸表に的を絞り、購入方針を話します。
取引期間はデイトレードでなく、短期でなく、長期でもありません。
PER、PBR、株主優待にまずは的を絞り、利回りをベースに検討する重要性を非常に簡単、平易な論理で説きます。
平易ではあるが、その解釈方法は奥が深い。だから各人の応用、解釈が重要。

例えばヴィレッジヴァンガードの優待改悪に際して優待品の実売価格に比してPERの妥当性と簡単なBS、PLの見方で難を逃れ損切りします。
もちろん必ず成功するかどうかはわかりません。
本書は日本独自の株主優待という制度を筆者の経験を元に、一つの基本的な考え方を提示します、
今までの私個人の漠然と行ってきた売買手法を確信、裏付けてくれた良書だと思います。
残念なのは前書と内容が酷似していることです。
もっとノウハウをトッピングすれば、もっとよくなると感じました。

しかしながら、このような儲け話の本に対しては、「そもそも儲けるノウハウは黙って自分で稼ぎ、本で全て開示するはずがない。」という思いをもたれる方が多数だと思いますので、本書評は話半分で聞いてください。

そもそも巷に流布して使われているグロース株とかバリュー株という言葉は定義も曖昧で、実質的な意義を見出せない。バフェットに源流が求められるような、本書で紹介されている企業価値分析に基づく手法を、”真の”バリュー投資と言わなきゃならなくなっているのはこの点にあると思います。

バフェットは長期投資家と有名ですが、そのバフェットですらストックピッカーとしては必ずしも最優秀ではないと客観的に見ている点。そして、投資と投機を分ける決め手は時間軸ではない、という点には賛成します。この本を読むと、株価を見るのではなく、いの一番に企業の何をみるべきなのか？高い配当をせびったり、理不尽な要求をする投資家に迎合することが企業価値を損なう理由もよーく理解できます。

さらっと読み流すと行間ににじむ著者の実務家としての凄みはわからない。しかし、一言一言、言語化されているのは、実務を通じて、職人技のような練り上げられた企業の分類・分析力を踏まえてのもの。バリバリのプロフェッショナルが実務に当たって、情報を系統立てて整理するフレームワークを有しているのかを垣間見ることができようものです。