株式投資で利益を上げたくないですか？
四季報の見方・使い方がわかれば株式投資で利益を上げることができるようになります。
この記事を読めば、四季報に書いてある【業績予想記事】【材料記事】の項目を理解できます。
四季報が初めての方には、下記の記事をおすすめします。
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業績予想記事欄の見方・読み方
業績予想記事は、会社四季報編集部による業績予想数字についてのコメントが書かれています。
書かれている内容は大きく別けて、
- 前期実績と比較した今期予想
- 前号に掲載した予想や会社計画と比較した今期予想
という二つの視点のいずれかで記述しています。
業績予想欄では予想の根拠を記載
業績予想欄では、進行中の決算期、又は次期の業績予想の根拠を説明しています。
具体的には下記の5つです。
①：主要セグメントごとの売上高、営業利益の状況
②：販売費・一般管理費などのコスト要因の増減に伴う営業利益の変化
③：利息・配当金収入、為替差損益の増減に伴う純利益の変化
④：有価証券や土地売却損益などの増減に伴う純利益の変化
⑤：配当の増減
業績予想記事のコメントは質を重要視します。
例えば、過去最高の純利益を更新した場合、業績欄の見出しや本文では【最高益】【更新】などと強調します。
しかし、土地の売却益の計上など一過性の要因による最高益更新であれば業績欄では強調されません。
【見出し】とは
【 】見出しには、会社四季報編集部が対象の企業を一言で評価する言葉が入ります。
見出しは原則として今期予想（業績予想数値の1期目）についてですが、決算期末が近い号では来期予想（業績予想数値の2期目）を対象にしていることもあります。
見出しは5段階で評価が分かれています。
プラスのイメージの言葉には【絶好調】や【連続最高益】など前向きな言葉が使用されます。
マイナスのイメージの言葉には【減収減益】や【均衡圏】など後ろ向きな言葉が使用されます
見出しの意味
| ＋＋イメージ | ＋イメージ | 中立 | －イメージ | －－イメージ | ||
| 過 去 実 績 と の 比 較 |
利 益 が 対 象 |
【絶好調】 | 【高水準】 | 【底入れ】 | 【微減益】 | 【減収減益】 |
| 【連続最高益】 | 【好 調】 | 【底打ち】 | 【小幅減益】 | 【均衡圏】 | ||
| 【飛 躍】 | 【好 転】 | 【鈍 化】 | 【減 益】 | 【赤字続く】 | ||
| 【最高益】 | 【復 調】 | 【伸び悩み】 | 【軟 調】 | 【急悪化】 | ||
| 【続 伸】 | 【増 益】 | 【横ばい】 | 【下 降】 | 【続 落】 | ||
| 【急 伸】 | 【堅 調】 | 【下げ止まり】 | 【反 落】 | 【急 落】 | ||
| 【連続増益】 | 【微増益】 | 【急反落】 | ||||
| 【大幅増益】 | 【小幅増益】 | 【不透明】 | ||||
| 【急拡大】 | 【ゼロ圏】 | |||||
| 【Ｖ字回復】 | 【大赤字】 | |||||
| 【急回復】 | 【大幅減益】 | |||||
| 【急反発】 | ||||||
| 配 当 が 対 象 |
【連続増配】 | 【記念配】 | 【無配も】 | 【無配続く】 | ||
| 【増配か】 | 【復配も】 | 【減配も】 | 【無 配】 | |||
| 【増 配】 | 【増配も】 | 【無配か】 | ||||
| 【復配か】 | 【減 配】 | |||||
| 【減配か】 | ||||||
前 号 と 比 較 |
利 益 が 対 象 |
【増益幅拡大】 | 【一転黒字】 | 【増益幅縮小】 | 【大幅減額】 | |
| 【上振れ】 | 【減益幅縮小】 | 【一転赤字】 | 【下方修正】 | |||
| 【上方修正】 | 【減 額】 | |||||
| 【増 額】 | 【下振れ】 | |||||
| 【大幅増額】 | 【減益幅拡大】 | |||||
| 自 社 の 比 較 |
利 益 が 対 象 |
【独自増額】 | 【独自減額】 | |||
材料記事欄の見方・読み方
材料記事には、企業評価の手がかりとなるような材料についてのコメントが書かれています。
会社の中期的な成長に関するトピックス（工場や営業拠点の新設、新商品の動向など）や、会社の抱える課題などについて記述されています。
材料記事には事業の具体的な内容が書かれています。
具体的には、設備投資や中期経営計画の詳細、資金調達やその使途、M＆A（合併・買収）、新製品開発、投入状況や経営課題、組織変更内容、自社株買い・消却など、株式市場の需給に影響を与える内容が盛り込まれています。
問題点や新たな事業などが記述されているので、今後の展望を読む手がかりが含まれています。
材料記事欄は、業種によって注目点が異なる
材料記事欄では、業種によって注目点が異なります。具体例として「製造業」「小売業」「製薬・ハイテク企業」を説明していきます。
製造業の場合、会社が工場を新設するのであれば、「いつ」、「どこで」、「なにを生産し」、「どの程度の規模なのか」、「投資額はいくらなのか」などが記載されます。
小売業の場合は今後の店舗戦略が重要です。
原則として、今期の出退店や改装、業態転換などは「業績欄」で記載し、中長期的な店舗戦略を「材料欄」で記載します。
記載内容は、「どのような業態を」「どのような立地で」「将来的になん店舗新設・改装するか」といったものになります。
製薬会社やハイテク企業の場合は研究開発費が重要です。
過去1期の実績と今期の計画額が【指標等】に記載されます。内容や重点分野、その期待値や中長期的な収益貢献を「材料欄」記載します。
M&AやTOB（株式公開買付）の動向も重要事項です。
「材料欄」では、M&Aの狙いや今後予想されるシナジーが記載されます。
TOB（株式公開買付）など現金による買収の場合には、買収金額やその資金調達の手法についても記載されることがあります。
M&Aは成功事例ばかりではなく、失敗事例もあります。
M&Aを評価する場合には、「材料欄」を参考に、買収金額が高いか安いか、収益性のインパクトを見極めることが重要です。
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