ファンダメンタル分析

自己資本利益率(ROE)とは?自己資本利益率の目安と計算式

自己資本利益率とは、ROE、目安、業種別平均、計算式、ファンダメンタル分析


ビギナー
株式の購入を考えている会社が、株主のお金をきちんと使っているか知りたい。


株主から集めたお金を効率よく使って稼いでいる会社は、優秀な会社といえます。
筆者


この記事では、ファンダメンタル分析の一つ「自己資本利益率ROE)」について解説していきます。


自己資本利益率(ROE)を理解すれば、会社の「収益性」を知ることができます。



自己資本利益率(ROE)とは

自己資本利益率(ROE)とは

自己資本利益率(ROE)とは、「自己資本」と 「当期純利益」の比率を表したものです。


金額ではなく、比率としてあらわすことによって、他社と比較することが可能になます。

自己資本利益率(ROE)を見れば、ライバル企業と比べて「優れているのか」「劣っているのか」が、ひと目でわかります。


自己資本利益率(ROE)によって、会社が自己資本(株主資本)をどれだけ有効に使って当期純利益に結びつけているかが分析できます。

当期純利益は配当金の主な原資なので、株主にとって特に関心の高い項目です。会社の収益力を測る最も重要な指標の一つとして注目されています。


自己資本利益率(ROE)が高い場合は、会社は自己資本を活用して利益を上げていることになります。

一方、自己資本利益率(ROE)が低い場合は、会社が使うべき元手をしっかり利益につなげていないことになります。


ただし、自己資本利益率(ROE)は、自己資本が極端に少ないときにも高くなるので注意が必要です。


自己資本とは

自己資本利益率(ROE)を求める計算式に必要な、「自己資本」を説明していきます。


自己資本とは、貸借対照表の「純資産の部」の「株主資本」「評価・換算差額等」「新株予約権」の合計です。

なお、自己資本利益率(ROE)や自己資本比率などの計算時は、「純資産の部」から「新株予約権」を除く場合もあります。


自己資本のほとんどを「株主資本」が占めます。



当期純利益とは

自己資本利益率(ROE)を求める計算式に必要な、「当期純利益」を説明していきます。


当期純利益とは、一事業年度に計上されるすべての収益から,すべての費用を差し引いて算出される当期の最終的な純利益のことです。


当期純利益は、経常利益特別利益と特別損失を加減算した金額から、法人税等を差し引いて求めます。なお、この数値がマイナスになった場合は、当期純利益ではく「当期純損失」となります。



自己資本利益率(ROE)の計算式

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自己資本利益率(ROE)の計算式は下記のとおりです。

$$自己資本利益率(ROE)=当期純利益÷自己資本×100$$


自己資本利益率(ROE)の数値は、高いほど効率よく稼げていることになります。


自己資本利益率(ROE)を実際に計算してみる

損益計算書 当期純利益

損益計算書 純資産

自己資本利益率(ROE)を求める計算を実際にしてみましょう。


計算式に必要な「当期純利益」は『損益計算書』に記載されています。「純資産」は『貸借対照表』に記載されています。

損益計算書と貸借対照表は、会社のホームページへ行き、IR情報から確認できます。


今回は、株式会社セブン&アイ・ホールディングスの決算書を使って総資産利益率(ROA)を計算していきます。

2019年2月期決算短信〔日本基準〕(連結)

$$406,523÷5,795,302=7.97%$$


セブン&アイ・ホールディングスの自己資本利益率(ROE)は7.97%でした。



自己資本利益率(ROE)の目安と業界平均

自己資本利益率(ROE)の目安と業界平均

業種によって自己資本利益率(ROE)の平均は異なるので、他の会社と比較するときは同業種で行う必要があります。


業種別の平均値を知ることで、企業に求められる自己資本利益率(ROE)の目安がわかります。

業種別の自己資本利益率(ROE)平均
皮革,同製品製造業 1,559.03%
卸売業 10.51%
航空運輸業 9.91%
不動産業 8.83%
その他サービス業 8.56%
娯楽業 8.53%
映画業 8.22%
林業 8.21%
金属鉱業 8.02%
運輸に付帯するサービス業 7.66%
ゴム製品製造業 7.35%
石炭鉱業 6.64%
ガス業 6.43%
鉄鋼業 6.27%
民営鉄道業 5.79%
輸送用機械器具製造業 5.55%
出版,印刷,同関連産業 4.83%
化学工業 4.55%
パルプ、紙、紙加工品製造業 4.34%
建設業 4.16%
小売業 3.95%
原油,天然ガス鉱業 3.73%
道路運送業 3.30%
漁業 2.59%
精密機械器具製造業 2.58%
通信業 2.33%
金属製品製造業 1.95%
倉庫業 1.73%
銀行,信託業 1.62%
一般機械器具製造業 1.21%
非鉄金属製造業 0.87%
保険業 0.55%
石油製品,石炭製品製造業 0.33%
証券業 -0.53%
窯業,土石製品製造業 -0.76%
電気機械器具製造業 -3.76
旅館業 -7.35%
農業 -12.56%
水運業 -15.54%
電気業 -16.66%
木材,木製品製造業 -25.23%
食料品製造業 -41.56%
その他の製造業 -42.06%
繊維工業 -115.04%



自己資本利益率(ROE)を比較する

自己資本利益率(ROE)を比較する

自己資本利益率(ROE)を他社と比較する方法を解説していきます。比較する会社には、ふさわしい会社を選ぶ必要があります。


比較会社は会社四季報で確認できる

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目当ての会社を他社と比較するときに便利なのが、「会社四季報」です。


会社を比較するときに重要なのが、「同業種」であることと「会社規模」が近いことになります。


会社四季報には、上記の条件に当てはまるライバル企業を掲載しています。



自己資本利益率(ROE)を実際に比較してみる

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自己資本利益率(ROE)を使って実際に比較してみましょう。


セブン&アイ・ホールディングスの場合、比較会社は「ローソン」「ファミマ」「イオン」になります。

比較データは2019年の1年間です。

自己資本利益率(ROE)の比較
セブン&アイ・ホールディングス 7.97%
ローソン 9.54%
ファミマ 9.71%
イオン 4.70%

 

セブン&アイ・ホールディングスの自己資本利益率(ROE)を同業他社と比較したところ、まずまずの収益性だということがわかりました。


まとめ

まとめ

自己資本利益率(ROE)とは、会社の純資産に対する当期純利益の占める割合を示す指標です。


自己資本利益率(ROE)によって、会社が自己資本(株主資本)をどれだけ有効に使って当期純利益に結びつけているかが分析できます。


業種によって自己資本利益率(ROE)は異なるので、他の会社と比較するときは同業種で行う必要があります。



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